Торговый план на неделю 14 – 18.10.2019

Быстрые ссылки в торговом плане:

 

Ключевые события прошлой неделе


Прошлая неделя войдет в историю не только финансовых рынков, а и в книжки по экономике, ведь мы с вами стали свидетелями очень важного события – первых результатов по торговым переговорам. Также картина под название Brexit начала обрисовываться красками и более понятным дальнейшим этапом.

  1. Промежуточные договоренности между США и Китаем. Двухдневные переговоры в Вашингтоне (10 и 11 октября) дали свой толк и рынок получил свежую порцию новой информации. В первую очередь, теперь торговые переговоры будут проходить поэтапно, то есть будут разделены на 3 фазы. И то что было 10-11 октября это не окончание первой фазы, а только её начало. Следующий шаг – это переговоры уже 15 ноября на территории Китая. До этого периода стороны будут подготавливать договор о завершении первой фазы. Важным элементом переговоров является то, что тарифы на Китайские товары с 15 октября отменены. Но тарифы 15 декабря еще в силе. Это вероятней всего просто рычаг давления на Китай, чтобы в ноябре было несколько козырей в рукаве (что очень не нравится Китаю). Самым большим риском является то, что никто не знает на сколько все это междуфазье может затянуться и к каким приемам прибегнут стороны для переговоров между фазами. А самое главное – первая фаза еще не подписана. Поэтому любой твит Трампа или новые высказывания в адрес Китая может вызывать бурную реакцию у представителей переговоров и отказ от сделки.

  2. ЕС и Великобритания вплотную сели за новый вариант соглашения по Brexit. Всю прошлую неделю Борис Джонсон делал все, чтобы достичь также договоренностей с ЕС и Ирландией. Со вторыми Джонсон встречался лично и предложил отличный вариант, который удовлетворяет Ирландию: выход её с таможенного союза, но сохранение в торговых тарифах ЕС, то есть в едином рынке. Точно такие же условия Джонсон предлагает и ЕС, однако Европарламент на это идти не хочет, ведь в таком случае, во-первых, нужно менять законодательство ЕС (это должны сделать все 27 стран, что за 2 недели просто не реально), во-вторых, выход с таможенного союза будет требовать четких границ, а это может вернуть вооруженное восстание внутри Ирландии (между Северной Ирландией и остальным регионом), которое было до Белфастского соглашения в 1998 году.


Фондовый рынок


Промежуточные договоренности между США и Китаем логично вызвали рост фондовых площадок. Котировки S&P500 закрепились за уровнем сопротивления в 2944.2 пунктов. Пока туманность в первой фазе вызывает неопределенность. Но как минимум у нас есть месяц до финального принятия решений и пока рынок переключит свое внимание на старт отчетного периода в США.


Прогнозы относительно прибылей американских компаний в 3 кв 2019г ухудшаются, что угрожает еще сильнее подорвать рынок акций, для которого начало текущего квартала уже стало наихудшим с 2016 года. Многие компании постарались умерить ожидания в преддверии публикации отчетов, заявив, что результаты будут ниже прогнозов аналитиков.


Консенсус-прогноз предполагает падение прибыли компаний, акции которых входят в расчет S&P 500, примерно на 4% по итогам прошедшего квартала.  Это может стать самым сильным снижением с 2016 года. При этом за последние месяцы аналитики Уолл-стрит ухудшили оценки для всех 11 отраслевых групп индекса ­­– от энергетического до технологического.

 

График 1. Динамика котировок S&P500, D1


Валютный рынок


Несмотря на положительные результаты в торговых переговорах, американская валюта продемонстрировала сильную нисходящую динамику. Индекс доллара достиг уровня поддержки в 98.331.


Данное падение я связываю с публикацией протоколов ФОМС, которые вызывали обеспокоенность текущем трендом на рынке и «готовы действовать». Но вместе с тем ФРС уже действует и скупает краткосрочные инструменты - T-Bills и так далее, чтобы пополнять резервы ФРС для последующего предоставления ликвидности на рынках. При этом, не называет это QE. А по факту Федрезерв будет вливать в экономику по 60 млрд. долларов на покупку этих инструментов и баланс ФРС уже за неделю увеличился на 75 млрд. Всего за неделю! Пока мы смотрим за ходом Brexit и переговорами между США и Китаем, ФРС уже включил станок и активно печатает, но вместо названия QE называет это «скупкой краткосрочных инструментов», что по дефолту является синонимами.


Поэтому учитывая «скромный» объем от ЕЦБ в 20 млрд. евро в месяц, ФРС может перегнать по этому показателю и отметку по индексу доллара в 100 мы все же не увидим (а были так близко – 99.667).


По EURUSD вероятен поход на 1.1100, а на этом уровне могут появляться первые пробойные технические сигналы на покупку (впервые с июня месяца).


График 2. Динамика котировок USDX, D1


Сырьевой рынок


Сырьевой рынок на этой неделе был вне фокуса. Отскок котировок по нефти вызвал небольшой рост сырьевого индекса от Bloomberg, однако падение драгоценных металлов и аграрного сектора вернули индекс в нисходящий диапазон.


  • Нефть марки Brent. Закрыла неделю с повышением. Причины роста все те же: отскок от локального уровня поддержки, а также появления разворотного паттерна на дневном таймфрейме. К тому же, в уровне ниже 58$ за баррель «включается» фундамент в виде запасов от США и данных от Саудовской Аравии, которые провоцируют рост актива. Поэтому свою длинную позицию продолжаю удерживать.

  • Золото закрыло неделю под 1500$, и я ожидаю дальнейшего снижения пока не будет прорвана линия тренда, которая сдерживает рост котировок. Пока на рынках будет спокойствие касательно переговоров между США и Китая, а также первых договоренностей о Brexit, золото может продемонстрировать нисходящее ралли в диапазон 1450-1460$ за тройскую унцию.


График 3. Динамика котировок сырьевого индекса от Bloomberg


Чего стоит ожидать на текущей неделе?


Самыми важными событиями предстоящей недели станет введение торговых тарифов США на товар с ЕС, который вступит в силу 15 октября. Но вероятней всего реакции сильной не будет, поскольку это событие мы знали еще на прошлой неделе, поэтому «все уже в цене».


Табл. 1 Календарь событий на неделю


Также стоит отметить старт отчетного периода. Традиционно начинает в основной массе банковский сектор. Выше я уже писал о том, что прогнозы по отчетам не радужные и будет интересно почитать сами прогнозы от самих компаний.


Табл. 2 Отчеты компаний на неделю


Всем прибыльной недели!

Рекомендуемые материалы