Торговый план на неделю 15 – 20.03.2020

Быстрые ссылки в торговом плане:

 


Ключевые события прошлой недели


Волатильность на финансовом рынке продолжает зашкаливать. Коронавирус всерьез взялся за все экономические и социальные сферы всего мира. Закрываются границы, прекращаются массовые мероприятия, вводиться карантин, останавливают свою работу коммерческие организации и т.д. Это все оставит очень глубокий отпечаток на мировой экономики и ВВП. Безусловно это уже оставляет свой след и на рыночных котировках. Достаточно просто взглянуть на статистику за неделю:

 

  • S&P500 откорректировался на -13% за неделю (минимум = -19%, от максимума = -29%);

  • На биржах было 3 раза «limit down» и 2 раза «limit up» (максимальный порог падания и роста биржевых котировок);

  • Нефть за неделю упала на -35% (максимальное падение с 1991 года). Волатильность внутри недели (без учета гэпа) составила 24%;

  • Bitcoin упал на -52% за 2 дня;

  • Золото откорректировалось вниз на -9.94% (после гэпа в начале недели);

  • Палладий упал на -36% за неделю (-43% от своего локального максимума);

  • Платина упала на -17% за неделю (-28% от своего локального максимума);

  • Индекс доллара вырос на +3.55%;

  • Волатильность по EURUSD на этой неделе составила 440 пунктов.

 

Ну а среди самых ключевых событий прошлой недели я бы отметил действия Центробанков, которые реагируют на текущую волатильность/панику/снижение (сейчас все описание подходит под текущую рыночную картину). 

 

  • ФРС США второй раз экстренно понизил ключевую процентную ставку. И не просто понизили, а рубанули сразу на -1% (с 1.25% до 0.25%). 


Хочу отметить, что понижение ставки вновь стало сюрпризом и Пауэлл не стал дожидаться заседания ФРС, которое намечено на 18 марта. Понижение ставки было в первую очередь для того, чтобы удержать рынки от очередного падения в начале недели. 


Более того, ФРС официально запустили 4ю программу количественного смягчения (QE4) размером в 700 млрд. долларов в рамках которой ежемесячно будут скупать на 500 млрд USD казначейские векселя и на 200 млрд USD ипотечные облигации. 


В итоге мы имеем координацию всех ЦБ в вопросе монетарных политик и совместное экстренное снижение ставки:

 

  • Банк Англии экстренно снизил с 0.75% до 0.25%.

  • Банк Канады также 2 раза экстренно снижал ставку: 4 марта снизил с 1.75% до 1.25%, и 15 марта с 1.25% до 0.75%.

  • Резервный Банк Новой Зеландии экстренно снизил ставку 15 марта с 1% до 0.25% и запустил QE (думаю аналогичное решение ждем от Резервного Банка Австралии)

  • Европейский Центральный Банк снижать ставку не стал (хотя лично я надеялся). Вместо этого ЕЦБ расширил программу QE (количественного смягчения) и не ограничивает ежемесячные покупки активов в новом пакете на 120 млрд. евро до конца года. Проще говоря, ЕЦБ будет печать деньги и безлимитно вливать их в экономику для поддержания рынка.

 

Фондовый рынок


S&P500 падал на -19% в рамках прошлой неделе, хотя и закрыл её с показателем в -10.50%. Как писал выше, фондовые площадки полыхали каждый день, и мы увидели 3 раза «limit down» и 2 раза «limit up». Еще в прошлом торговом плане писал о том, что жду снижение S&P500 к уровню 2600, но не ожидал что падение будет настолько быстрым. Отскок в пятницу к уровню 2700 является реакцией на вливание ликвидности ФРС размером в 500 млр. долларов. Я ожидаю исторический максимум баланса ФРС уже к концу текущего месяца в связи с запуском QE и результатами работы «неQE».

 

А что касается рыночных данных, то введение режима чрезвычайного положения в США только вызовет дальнейшее падение на фондовых площадках, а поддержка со стороны ФРС в виде низких ставок окажет долгосрочный эффект, а не «в моменте». Поэтому ожидаю падение S&P500 к импульсному снижению конца 2017 года на отметке в 2400 пунктов. 

 

График 1. Динамика котировок S&P500, D1


Валютный рынок


Индекс доллара продемонстрировал рост в 3.55% в рамках недели, что для него также является очень сильным восходящим движением. Но я рассматриваю это именно как коррекционное движение. Ведь, как писал выше, всю прошлую неделю ведущие ЦБ понижали ставки и снижали курс своих валют (под средством смягчения монетарных политик). Еще одно понижение ставки от ФРС, развернет курс индекса доллара в нисходящий диапазон, ибо именно на валютный рынок действий ФедРезерва будут оказывать влияния в текущем моменте. 


Что касается торговых позиций, то на прошлой неделе закрыл GBPUSD и USDCAD. Короткую позицию по GBPUSD закрыл в четверг ввиду импульсного снижения к первому уровню поддержки в 1.2570. На этом уровне закрыл сделку с результатом в +355 пунктов и установил отложенный ордер на повторную продажу по цене 1.2760. Однако в пятницу импульс был еще более внушительным и котировки достигли долгосрочного целевого прогноза (где был первоначально установлен take profit). Отложенный ордер буду еще держать и смотреть за дальнейшей динамикой валютной пары. Что касается USDCAD, то данную позицию закрыл по цене в 1.37471, что дало +407 пунктов. Котировки также достигли целевого ориентира, а учитывая возможную коррекцию по нефти и снижение ставки от ФРС, вероятная коррекция по этому активу.  


График 2. Динамика котировок USDX, D1


Сырьевой рынок


Сырьевой индекс от Bloomberg закрыл неделю со снижением в -4.8% и я ожидаю небольшой коррекции на текущей неделе. 


  • Нефть марки WTI, с учетом гэпа, закрыла неделю с результатом -19.12%. Вероятней всего данная динамика продолжиться, и мы увидим коррекцию ниже ценового диапазона в 30$ за баррель. Пока за неделю новой информации не появилось и конец марта может стать последним месяцем сделки ОПЕК+. А это вернет на рынок дополнительное предложение в +1.5 млн. баррелей, что в текущие рыночные условия не то что «не рентабельно», но и лишено здравого смысла. 

  • Золото, несмотря на падение нефтяных и фондовых котировок, забыло о том, что оно имеет статус «актива убежища» и также в рамках недели потеряло -9.94%. Коррекцию к 1555$ я рассматривал как отличную цену для покупки. В итоге в пятницу открыл длинную позицию и также в пятницу сработал SL по цене в 1533$. -1.3% от цены актива всего за 1 торговую сессию. Падение цены золота я связываю с действиями ЦБ, которые реализовывают программы смягчения за счет продажи своих золотовалютных резервов, которые они наращивали на протяжении 2018 и 2019 годов. После того как золото будет демонстрировать первые признаки разворота вверх, буду повторно открывать покупку по этому активу.

График 3. Динамика котировок сырьевого индекса от Bloomberg


Чего стоит ожидать на текущей неделе?


Самым важным событием должно было стать решение по ставке от ФРС. И я лично ждал снижение ставки еще на -0.5 б.п. (с 1.25% до 0.75%) и запуск QE. Но, как писал уже выше, ФРС уже объявило о сокращении ставки и о запуске программы количественного смягчения. Так что думаю, что предстоявшее заседание не вызовет такой бурной реакции, но будет интересно послушать комментарии Пауэлла. 


Также стоит отметить решение по ставке от Швейцарского Национального Банка (в четверг), а также Народного Банка Китая (в пятницу). Думаю, что эти ЦБ также возьмут более интенсивный курс на смягчение. Что касается макростатистических данных, то логично предположить, что они будут демонстрировать снижение по всем фронтам. Поэтому все уже в цене. 


Табл. 1 Календарь событий на неделю


Всем прибыльной недели!

Рекомендуемые материалы